Bank of America’nın (BofA) global araştırma ünitesinin kaleme aldığı bankacılık bölümü raporunda 2021’in “geçiş ve bilanço optimizasyonu yılı” olduğu belirtildi.
Yavaş kredi büyümesinden ötürü 2021’de gelirlerin baskı altında kalmasını bekleyen BofA, kredi yavaşlamasının yanında net faiz marjı kısıtlamaları ve alım satım süreç karlarında olağanlaşmayı de işaret ediyor.
Notta, “Cansız büyüme ve geri ödemelerin ertelenmesine ait tedbirler tahsili gecikmiş alacaklarda (TGA) yükselişe neden olabilir. Tekrar de bankaların karşılıkları genel olarak önden yüklemeli olduğu için risk maliyetine yansıması o kadar şiddetli olmayabilir. Özsermaye kârlılığının 2021’de 1 puan civarında daralmasını, özel bankaların daha iyi sonuçlar açıklamasını bekliyoruz.” dendi.
Daha yüksek sermaye tamponları olan bankaları olan bankaları tercih ettiğinin altını çizen BofA’nın en beğendiği Türk bankaları listesinde Akbank, Garanti Bankası ve Yapı Kredi başta geliyor. Kuruma nazaran her üç bankanın payları de yüzde 30 yükseliş potansiyeline sahip.
BofA’nın gaye fiyatlarda gittiği değişiklikler şu formda:
* Akbank “al” tavsiyesiyle 7.40 TL’den 8.20 TL’ye yükseltilmiş ve yüzde 33 yükseliş potansiyeli sunuyor.
* Garanti Bankası “al” tavsiyesiyle 10.30 TL’den 11.85 TL’ye çıkarılmış ve yüzde 30’luk üst taraflı potansiyeli var.
* Yapı Kredi’de “al” tavsiyesi veren kurumun fiyat gayesi 2.75 TL’den 3.80 TL’ye çıkmış. Yükseliş potansiyeli yüzde 31.
* İş Bankası’nda fiyat amacı 6.10 TL’den 7.90 TL’ye yükselmiş. Yükseliş potansiyeli yüzde 20 ve tavsiyesi “nötr”.
* Halk Bankası’nda fiyat maksadı 5.60 TL’de 5.75 TL’ye yükselerek yüzde 7 üst taraflı lakin potansiyel sunuyor.
* Vakıfbank’ta fiyat gayesi 5.40 TL’den 5.45 TL’ye yükselmiş ve yüzde 18’lik yükselişi işaret ediyor.
2021’de yavaş kredi büyümesi, daha düşük net faiz marjı ve yüksek TGA’lar
2020’deki kamu bankaları öncülüğündeki kredi patlamasının (yüzde 50 civarında artış) akabinde artış suratının azalacağını savunan BofA, kredi genişlemesinde ivmenin faiz artışıyla birlikte üçüncü çeyreğin sonunda azaldığını belirtiyor.
“2021’de yavaş hacim trendinin devam edeceğini öngörüyoruz.” denen rapora nazaran kurum 2021’de kredi artışının düşük çift haneli sayılarda kalmasını bekliyor ve yüksek faizin TL mevduatlarda artışı destekleyeceği, lakin dolarizasyonda kıymetli bir azalmaya olmayabileceği savunuluyor.
Fonlama maliyetlerindeki artışın tesirinin kârlara birinci çeyreğe kadar büsbütün yansıyacağı belirtilen raporda, buna rağmen üst istikametli yine varlık fiyatlamasının kredi üretiminin uzun sürecek ve cansız kalacak olmasından ötürü kademeli olacağının altı çiziliyor.
Kurum, tahsili gecikmiş alacakların (TGA) 2021’e düşük bir baz ile başlamasını, sonrasında ise varlıkların tekrar fiyatlanması ile kademeli olarak artmasını, net faiz marjlarının azalmasını bekliyor. Ayrıyeten fiyat artışlarının devam etmesini bekleyen kurum, özel bankaların güçlü alım satım gelirlerinin 2018 – 2019 periyodundaki düzeylere gerçek olağanlaşacağını öngörüyor.
Dalın TGA rasyosu ve risk maliyeti trendlerinin 2020’de temasının koptuğunun altını çizen BofA, bölümde geri ödemelerin ertelenmesine ait alınan önlemlerin ve kredilerdeki sert artışın TGA rasyolarında düşüşe neden olduğu lakin bankaların karşılık oranlarını yüksek tutmasından ötürü risk maliyetinin yüksek kaldığına dikkat çekildi.
“Bu trendin 2021’de bilakis dönmesini bekliyoruz.” denen raporda, özel bankaların risk maliyetinin gelecek yıl 200 baz puan civarında dalgalanmasının beklendiği belirtildi. Kurum, kamu bankaları için ise 2020’deki karşılık düzeylerinin 2022’ye kadar sürmesini bekliyor.
Bloomberg HT
