HSBC K\u00fcresel Research bu sabah yay\u0131nlad\u0131\u011f\u0131 Aselsan raporunda \u015firket i\u00e7in y\u00fcksek b\u00fcy\u00fcme ve ikna edici de\u011ferleme notunu
aktard\u0131. Kurum Aselsan i\u00e7in maksat fiyat\u0131n\u0131 18.60 TL\u2019den 19.50\u2019ye y\u00fckseltirken, getiri potansiyelini y\u00fczde 30.4 olarak belirledi. Tavsiyesini ise AL taraf\u0131nda g\u00fcncelledi.<\/p>\n

G\u00fc\u00e7l\u00fc b\u00fcy\u00fcme ve yabanc\u0131 para avantaj\u0131n\u0131n paydaki geri \u00e7ekilmelerde al\u0131m f\u0131rsat\u0131 sa\u011flad\u0131\u011f\u0131, ekonomik yahut askeri yapt\u0131r\u0131mlar\u0131n en de\u011ferli risk \u00f6gesi oldu\u011fu belirtildi.<\/p>\n

Raporda \u201cT\u00fcrkiye piyasalar\u0131ndaki negatif g\u00f6r\u00fcn\u00fcm Aselsan paylar\u0131n\u0131 de bask\u0131l\u0131yor. Aselsan paylar\u0131 ayl\u0131k bazda y\u00fczde 12, y\u0131ll\u0131k bazda y\u00fczde 18 gerilerken birebir periyotta s\u0131ras\u0131yla y\u00fczde 7 ve 13 gerileyen BIST100\u2019e nazaran daha zay\u0131f performans sergiledi. Global savunma sanayi paylar\u0131 14x Fiyat\/Kazan\u00e7 ve 11x EV\/EBITDA ile s\u00fcre\u00e7 g\u00f6r\u00fcrken, Aselsan\u2019da bu oranlar P\/E\u2019de 7.1x ve EV\/EBITDA\u2019da 6.7x d\u00fczeyindedir.\u201d dendi. Defansif b\u00f6l\u00fcm olmas\u0131, kuvvetli y\u00f6netilen FX uzun konumlar\u0131 ve g\u00fc\u00e7l\u00fc b\u00fcy\u00fcme potansiyelinin HSBC\u2019nin notunda Aselsan i\u00e7in iyi bir f\u0131rsat oldu\u011fu aktar\u0131ld\u0131.<\/p>\n

Ayr\u0131yeten \u015firketin hali haz\u0131rda 9.5 milyar dolarl\u0131k devam eden projesinin, y\u00fczde 20 \u00fczerinde Fav\u00f6k marj\u0131na i\u015faret edebilece\u011fi payla\u015f\u0131ld\u0131.<\/p>\n

Operasyonel cephede; k\u0131s\u0131tl\u0131 b\u00fct\u00e7e kaynaklar\u0131, alacaklardaki azalma ve net nakit performans\u0131n\u0131n son iki y\u0131lda takip edilen negatif
ba\u015fl\u0131klar oldu\u011fu, makro tarafta yat\u0131r\u0131mc\u0131lar nezdinde son periyotlarda fark edilen potansiyel riskin ekonomik ve askeri yapt\u0131r\u0131mlar oldu\u011fu belirtildi.<\/p>\n

\u201c2020 y\u0131l\u0131nda zay\u0131f sipari\u015fler ve Ar-Ge odakl\u0131 b\u00fcy\u00fck projelerin yava\u015flamas\u0131 b\u00fcy\u00fcmeyi etkileyen fakt\u00f6rlerdi.\u201d diyen kurum 2020 y\u0131l\u0131ndaki trendin mevcut y\u0131lda bilakis d\u00f6nmesini bekliyor. 2021\u2019de yeni sipari\u015flerin 2 milyar dolar civar\u0131nda olmas\u0131 ve gelir b\u00fcy\u00fcmesinin y\u0131ll\u0131k bazda y\u00fczde 39 olmas\u0131 iddia ediyor.<\/p>\n

Finansal ve de\u011ferleme beklentilerini payla\u015fan kurum Aselsan i\u00e7in; 2021 y\u0131l\u0131nda 22.4 milyar TL, 2022\u2019de 28.2 milyar TL ve 2023
sonunda 33.9 milyar TL gelir bekliyor. Kurum net k\u00e2r beklentisini 2021, 2022 ve 2023 y\u0131llar\u0131 i\u00e7in s\u0131ras\u0131yla; 4.8 milyar TL, 5.2 milyar TL ve 5.7 milyar TL olarak kestirim etti.<\/p>\n

\u015eirket i\u00e7in yap\u0131lan grafiksel payla\u015f\u0131mlardaki beklentilerde; birikmi\u015f sipari\u015flerinde \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki \u00fc\u00e7 y\u0131ll\u0131k devirde azalma
kestirim ediliyor. Ama yeni sipari\u015fler cephesinde 2020 y\u0131l\u0131ndan sonra \u00fcst tarafl\u0131 kestirimde bulunurken, 2022 ve 2023 y\u0131llar\u0131nda 3 milyar dolar civar\u0131nda yeni sipari\u015f varsay\u0131m ediliyor.<\/p>\n

Bir evvelki rapora nazaran iddialar\u0131n\u0131 de\u011fi\u015ftiren kurum; 2020 y\u0131l\u0131 4 \u00e7eyre\u011fi performans\u0131na nazaran 2021-2022 y\u0131llar\u0131na ili\u015fkin iddialar\u0131nda revizeye gitti. Ayr\u0131yeten 2023 y\u0131l\u0131na ili\u015fkin beklentilerini de aktard\u0131. 2020 y\u0131l\u0131nda birikmi\u015f sipari\u015flerinin y\u0131ll\u0131k bazda y\u00fczde 2 azalarak 9.5 milyar dolar oldu\u011funu, ancak yeni sipari\u015flerin y\u0131ll\u0131k y\u00fczde 58 daralarak 1.3 milyar dolara geriledi\u011fi payla\u015f\u0131ld\u0131. HSBC Aselsan\u2019\u0131n \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki 3 y\u0131lda yeni sipari\u015flerinin 2-3 milyar dolar civar\u0131nda olmas\u0131n\u0131 beklerken, devam eden projelerden gelirlerin 7.5-8.7 milyar dolar civar\u0131nda olmas\u0131n\u0131 kestirim ediliyor.<\/p>\n<\/p>\n

Bloomberg HT<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

HSBC K\u00fcresel Research bu sabah yay\u0131nlad\u0131\u011f\u0131 Aselsan raporunda \u015firket i\u00e7in y\u00fcksek b\u00fcy\u00fcme ve ikna edici de\u011ferleme notunuaktard\u0131. Kurum Aselsan i\u00e7in …<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":29660,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[2345,463,431,2322,28],"class_list":["post-29659","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-ekonomi","tag-aselsan","tag-buyume","tag-kurum","tag-olmasi","tag-yillik"],"yoast_head":"\n