Fed’in Çarşamba günü vereceği iletilerle ilgili beklentiler ABD Merkez Bankası’nın büyük oranda güvercin bir tavır takınacağına yönelik olurken, beklenenden şahin bir açıklama iyi bir halde fiyatlanmış beklentiler için risk oluşturabilir. Pekala Fed’in beklenen şahin tavrı nasıl olur?
Şayet Fed, iktisadın iyi bir halde toparlandığına ve finansal şartların çok fazla genişlemeci olduğuna dair bir fikre kapılırsa görece şahin bir karar alabilir. Bu göz önüne alındığında, faizler artsa ve pay piyasaları düşse bile büyük bir finansal şartlar tamponu olacak.
Ama enflasyonun süreksiz olacağı ve istihdam piyasasının hala toparlanmadan uzak olduğunu belirten Fed’in bağlantı lisanını değiştirmesi pek de muhtemel değil.
Fed’in Lider Yardımcısı Clarida üzere varlık alımını tartışmaya hazır üyeleri bulunsa bile Powell’ın ve başka oy kullanan üyelerin New York Fed Lideri John Williams’ın güvercin tarafını destekleyeceği düşünülüyor. Clarida’nın kendisi de Powell ile olan fikir ayrılıklarını ortaya çıkarmak için şimdi erken olduğuna karar verecektir.
Bunun yanında, bildiriden “enflasyon uzun vadeli amacın altında kararlı bir formda oluşuyor” sözünün çıkarılması gerekecek zira bu artık gerçek değil.
Şayet varlık alımı azaltımıyla ilgili faal bir konuşma olacaksa bu büyük oranda mortgage’a dayalı menkul değerler üzerinde yükselen konut piyasasını soğutmak için olabilir.
Şayet Fed 2022 ve 2023 için enflasyon varsayımını değiştirirse bu 2023 yılında faiz artıracağını söyleyen Fed’in iletisini güçlendirmiş olur. Ama Fed enflasyonist şokların süreksiz olduğuna inanıyorsa enflasyon iddiaları sabit kalmalı.
Bloomberg HT
