Hedge fonlar dolarda Mayıs 2018’den beri birinci kere aşağı taraflı beklentiye döndü ve bu durum, yaz devrinde dünya rezerv parasında görülen güçlü düşüşün sürebileceğini işaret ediyor.
Emtia Vadeli Süreçler Komitesi’nin datalarına nazaran, hedge fonların başka sekiz para karşısında tuttukları net dolar vadeli ve opsiyon konumu eksi 7,881’e düştü. Bu eksiye geçiş, büyük ölçüde euro için artan uzun (yükseliş beklentisi ile açılan) durumlardan kaynaklandı.
Dolar, Fed’in koronavirüs pandemisinden hasar gören ekonomiyi desteklemek için sınırsız likidite sağlama tarafındaki taahhüdünün akabinde, Mart ayının sonlarından bu yana baskı altında kaldı. ABD merkez bankasının sıfır düzeyine yakın faiz siyaseti ve varlık alımları da, enflasyona nazaran düzeltilmiş (reel) 10 yıl vadeli tahvil faizlerinin tüm vakitlerin en düşük düzeyine inmesine yol açtı ve bu durum ABD varlıklarının cazibesinin azalmasına neden oldu.
Nomura Holdings Inc. Döviz strateji müdürü Yujiro Goto, “Dolardaki düşüş, bilhassa ABD para ünitesinin çok kıymetli olduğu dikkate alındığında, Mart ayında görülen sert yükselişten bir dönüş,” dedi ve “ABD gerçek faizlerindeki güçlü düşüş de bu hareketi hızlandırdı” biçiminde görüş bildirdi.
Doların gücünü gösteren Fed endeksi, yatırımcıların virüsün tetiklediği volatilitenin en yüksek düzeylere çıktığı periyotta inançlı liman niteliğindeki varlıklara yönelmesi ile birlikte, Mart ayının ikinci yarısında rekor doruğa tırmandı. Endeks daha sonra, başka büyük iktisatların pandemi ile daha iyi başa çıkabildiğine ait işaretlerle birlikte yaklaşık yüzde 7 geriledi.
ABD siyaset yapıcıları ve türev traderları, her ikisi birden, siyaset faizinin en azından gelecek yılın sonuna kadar bu düzeylerde kalmasını bekliyorlar. Bloomberg’in derlediği ekonomist varsayımlarına nazaran, enflasyon, kısmen bu yılki düşük bazdan ötürü, 2021 yılının ikinci çeyreğinden itibaren hızlanmaya başlayabilir.
Goto, “Doların G-10 ülkelerinin paraları karşısındaki zayıflık, Fed’in güvercin tavrını sürdürmesi ile birlikte, muhtemelen Eylül ayında ve akabinde devam edecek” değerlensirmesinde bulundu.
Bloomberg HT
