Fed’den gelecek yıl faiz artışı bekleyen tahvil trader’ları, Fed yetkililerinin 2008’den beri borçlanma maliyetlerini sıfırdan yükseltmek için ne kadar sabırlı olduğunu hafife almış görünüyor.
JP Morgan’a nazaran Fed’in finansal krizden beri faizi birinci kez bu düzeye indirmesinin akabinde traderlar birinci faiz artışı konusunda agresif beklenti içerisinde..
Bankanın tahliline nazaran 2008 yılının sonunda traderlar gelecek birkaç yılda birkaç faiz artışı öngörse de Fed birinci faiz artışını 2015’te yapmıştı. Bu döngü tekrar yaşanabilir. Spekülatörler trilyonlarca dolarlık teşvikler ve koronavirüs aşısının geniş kitlelere ulaşmasından yola çıkarak faizlerin bu düşük düzeylerde kalmayacağını öngörüyor.
Swap ve vadeli süreçlerde gelecek yıl için 25 baz puan artışı, 2023 sonuna kadar ise 3 faiz artışı fiyatlanıyor.
Fed’in faiz artışı için sabırlı olacağı iletisinin, bir yıldan fazla mühletin en yüksek düzeyine çıkan uzun vadeli tahvil faizlerini daha da yükseltme riski bulunuyor.
JP Morgan stratejisti Alex Roever “piyasalar fiyatlandırmasını yapar, gerçekleşen ise fiyatlamadan farklı birşey olabilir. Piyasa birinci faiz artışı için Fed’i sınıyor. Fakat Fed yetkilileri bunu dikkate almış görünmüyor” diye konuştu.
Bloomberg HT
