Piyasa Mart ayının sonunda beklemediği bir misyon değişiminin akabinde tüm dikkatini yeni Merkez Bankası Başkanı’nın birinci toplantısına çevirdi. İdarede yaşanan değişikliğin akabinde piyasa birinci toplantıda rastgele bir değişiklik beklemezken, kararın satır ortalarını da dikkatle okuyacak. İşte beklentilerden, birinci bildirilere, kur ve risk priminden enflasyon görünümüne kadar TCMB toplantısı öncesinde bilmeniz gerekenler…
Piyasa faizde değişiklik beklemiyor
Piyasa, lider değişikliği sonrasında birinci Para Siyaseti Konseyi toplantısında siyaset faizinin sabit kalacağını öngördü.
Bloomberg HT’nin 26 kurumun iştirakiyle gerçekleştirdiği faiz anketinde medyan beklenti siyaset faizinin yüzde 19 düzeyinde sabit tutulacağı tarafında oldu. Ankette yalnızca bir kurum 100 baz puanlık artış öngörürken 25 kurumun beklentisi ise TCMB’nin bu toplantıyı pas geçeceği halinde kaydedildi.
Ankette yıl sonuna ait faiz beklentisinin ise 2 puan arttığı izlendi. Bloomberg HT’nin bir evvelki anketinde piyasanın beklentisi yüzde 14 olurken, son ankette bu beklenti yüzde 16’ya çıktı. Yıl sonuna ait en yüksek beklentiye sahip kurum siyaset faizini yüzde 18 düzeyinde öngörürken, en düşük beklentiyi paylaşan kuruma nazaran yıl sonunda siyaset faizi yüzde 14 olarak gerçekleşecek.
İlgili haberler
- TCMB Lideri Kavcıoğlu’na nazaran ‘hemen faiz indirilecek’ önyargısı gerçek değil
- Kavcıoğlu: Faizi enflasyon üzerinde oluşturmaya devam edeceğiz
- Merkez Bankası meclisinde değişiklik
- Kavcıoğlu: Yüksek enflasyon ve beklentiler sıkı duruş gerektiriyor
- Merkez Bankası yatırımcı sunumunda kur geçişkenliği bildirisi
- TCMB Para Siyaseti Şurası’na yeni üye
Yabancılar da TCMB’nin pas geçeceğini öngördü
Deutsche Bank, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın bu hafta gerçekleştireceği Para Siyaseti Konseyi toplantısında faizi sabit tutmasını bekliyor
Deutsche Bank, yayımladığı araştırma raporunda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın bu hafta gerçekleşecek Para Siyaseti Şurası toplantısında, heyetin bir evvelki şuraya nazaran daha güvercin olmasına karşın, siyaset faizini yüzde 19 düzeyinde sabit tutacağını belirtti.
Yatırımcı toplantısında TCMB Lideri Şahap Kavcıoğlu’nun verdiği ortodoks bildirilerin bu görüşte tesiri olduğunu söyleyen Deutsche Bank analistleri, temel senaryolarının bu olmadığını ve beklenenden erken bir nakdî genişleme adımının atılması durumunda negatif piyasa reaksiyonu beklediklerini vurguladı.
Deutsche Bank, Türk Lirası’ndaki zayıflamadan ötürü Mayıs ayında manşet enflasyonun yüzde 17,5 düzeyinde gerçekleşmesini beklediklerine değinerek, TÜFE’nin Ekim ayına kadar yüzde 17 civarında seyredebileceğini söyledi.
Ortalarında Ehsan Khoman ve Lee Hardman’ın da bulunduğu MUFG Bank analistleri de, yayımladıkları bir araştırma notunda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın faizi sabit tutmasını beklediklerini belirtti.
TCMB Lideri Şahap Kavcıoğlu’nun piyasalar ile bulunduğu irtibatın bu haftaki Para Siyaseti Şurası toplantısında büyük siyaset değişiklikleri yapılacağına dair tasaları azalttığını belirten analistler, Kavcıoğlu’nun evvelki köşe yazılarının tersine bağlantıda daha şahin bir tavır sergilediğini vurguladı.
MUFG analistleri, TCMB’nin teorik olarak faiz artırmak için bir alanı kalmadığını ve yükselen enflasyon görünümünün bankanın yansılarını sınırlayabileceğini belirtirken, siyasi öncelikler ve Kavcıoğlu’nun yazılarındaki güvercin tavır dikkate alındığında TCMB’nin genişlemeci bir para siyaseti döngüsüne girebileceğini söyledi.
Bu mali genişleme döngüsünün tam olarak ne vakit başlayacağını kestirmenin sıkıntı olduğunu belirten analistler, bilgilere ve kur şartlarına bağlı olarak, 2021’in ikinci çeyreğinde Mart ayındaki 200 baz puanlık faiz artışının geri alınmasını beklediklerini söyledi.
Monex Europe da yayımladığı bir araştırma raporunda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın bu hafta gerçekleştireceği Para Siyaseti Heyeti toplantısında siyaset faizini sabit tutmasını beklediklerini söz etti.
Kelamlı yönlendirmelerin şimdilik Türk Lirası’nı istikrarlı kıldığını belirten kurum, enflasyonun yüzde 19’a hakikat yükselmeye başlaması ve dış finansal risklerin gerçekleşmeye başlamasıyla birlikte yatırımcı beklentileri için bunun kâfi olmayacağını vurguladı.
Özel bölümün zayıf dış finansman konumlarının, 8 hafta içerisinde geri ödeme vadelerinin dolmasıyla tahakkuk edeceğini ve TCMB’nin çok az rezervi kalmasından ötürü bankaların borçlarını ödemek için spot Döviz piyasasına yönelebileceğinin altını çizen Monex Europe, bunun Türk Lirası üzerindeki baskıyı artırabileceğini söz etti.
Yeni liderin birinci iletileri ne oldu?
Son toplantıdan bu yana TCMB’de esaslı değişiklikler yaşanmıştı. Cumhurbaşkanlığı kararnamesiyle Naci Ağbal, başkanlık vazifesinden alınırken, yerine Şahap Kavcıoğlu atandı. Kavcıoğlu’nun atanmasını takiben bankanın olağan genel şurasında banka meclisi ve Para Siyaseti Konseyi tarafında da değişiklikler yaşandı. Son olarak Para Siyaseti Konseyi’ne Elif Haykır Hobikoğlu atandı.
Başkanlık değişiminin akabinde Kavcıoğlu farklı platformlarda para siyasetine yönelik bildiriler verdi. Kavcıoğlu, Bloomberg’e verdiği özel röportajda “Nisan yahut sonrasındaki aylarda PPK kararıyla ilgili çabucak faiz indirilecek formunda önyargılı bir yaklaşımı gerçek bulmuyorum” sözlerini kullandı. TCMB Lideri, Merkez Bankası’nın yüzde 5 enflasyon maksadına de sıkı sıkıya bağlı olduğunu vurgulamıştı.
Kavcıoğlu bankanın olağan genel şurasında ise “Enflasyon ve enflasyon beklentileri sıkı bir para siyaseti duruşu gerektiriyor. Siyaset faizini enflasyon üzerinde bir seviyede oluşturmaya devam edeceğiz. Kararlarımızı data odaklı alacağız. Enflasyondaki düşüşün kalıcılığını sağlayacağız” tabirlerini kullandı.
Kavcıoğlu’nun katıldığı yatırımcılarla yapılan toplantılarda da benzeri iletiler verilirken, sunumda gerekmesi durumunda ek mali sıkılaşma yapılacağı tabirleri de yer aldı.
Cumhurbaşkanı Erdoğan’dan tek haneli faiz açıklaması
TCMB tarafından gelen sıkı duruş bildirilerinde değişiklik olmazken, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan da düşük faiz vurgusunu devam ettirdi.
Erdoğan 7 Nisan’da partisinin küme toplantısında iktisada ait de iletiler verdi.
Erdoğan, enflasyonu tek haneli düzeylere indirmede kararlı olduklarını belirtti.
Cumhurbaşkanı Erdoğan enflasyonla ilgili küme toplantısında şu bildirileri verdi: Tüketici enflasyonunu 2002 yılındaki yüzde 29,7 düzeyinden yüzde 6,2’ye geriletmiştik. Son periyotta bir ölçü artış gösteren enflasyonu yine tek haneli sayılara düşürmekte kararlıyız. Bunu başaracağız.
Türkiye’nin bütçesinde 2020 yılında faiz ödemelerinin hissesinin gerilediğini belirten Erdoğan, faizleri de tek hanelere indirme konusunda kararlı oldukları iletisini verdi.
Erdoğan mevzuyla ilgili olarak şu tabirleri kullandı: Disiplinli maliye siyasetlerinden taviz vermeyerek bütçenin kalitesini değerli ölçüde iyileştirdik. Merkezi idare bütçe açığının ulusal gelire oranını 2002’deki yüzde 11,1 düzeyinden 2020 yılında hem de salgına karşın yüzde 3,4’e gerilettik. Bu oran dünya genelinde geçen sene yüzde 11,8 olarak gerçekleşti.
2002’de bütçemizden faiz ödemelerine ayrılan hisse yüzde 43,2 iken bu oranı da geçen sene yüzde 11,1’e düşürdük. Bir öteki sözle 2001 yılında toplanan her 100 liralık verginin 87 lirası faize giderken 2020 yılında bu sayı 16 liraya indi. İnşallah faizleri de tek haneli sayılara indirerek, bu sayısı çok daha azaltacağız. Bu mevzuda kararlıyız.
Enflasyon ve enflasyon beklentileri yükseldi
TCMB toplantısı öncesinde enflasyon ve enflasyon beklentilerinde de yükseliş kaydedildi. Türkiye İstatistik Kurumu’nun datalarına nazaran tüketici fiyatlarında yıllık enflasyon 6. ayda da yükselişini sürdürdü ve 2019 Temmuz ayından bu yana en yüksek düzeye çıktı. Türk Lirası’nın yüzde 10’a yakın kıymet kaybettiği Mart ayında üretici fiyatlarındaki yüksek enflasyon da dikkat çekti.
TCMB’nin Beklenti Anketi enflasyon beklentilerindeki yüksek seyre işaret etti. Mart ayında kurda yaşanan sert yükseliş sonrasında enflasyon beklentileri de üst istikametli revize edildi.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Beklenti Anketi’ne nazaran Nisan’da yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 13,12 olarak belirlendi. Bir evvelki anket periyodunda bu beklenti yüzde 11,54 oldu.
Finans, gerçek kesim ve profesyonellerden oluşan 88 iştirakçiyle yapılan ankette 12 ay sonrası TÜFE beklentisi yüzde 11,26 oldu. Mart ayı anket devrinde bu beklenti yüzde 10,47 olarak kaydedilmişti.
Kur ve risk priminde süratli yükseliş
TCMB’de hafta sonu Cumhurbaşkanlığı kararnamesiyle yaşanan misyon değişikliği Türk varlıklarını da baskı altına almıştı. Kur ve risk priminde süratli yükseliş kaydedilmişti.
Son toplantıda beklentilerin üzerinde gelen faiz artışı sonrası Dolar/TL kuru 7,21 düzeylerine kadar geriledikten sonra, misyon değişimi sonrasında süratle yükseldikten sonra 8,10-8,20 bandı ortasında süreç gördü.
Türkiye’nin risk primi Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) başkanlığında yaşanan değişimin akabinde birinci süreç gününde süratli yükseliş kaydetti.
5 yıllık kredi temerrüt takası 156 baz puan yükseldi ve 466 baz puan düzeyine çıktı. Böylece risk priminde Kasım 2020’den bu yana en yüksek düzey kaydedildi.
Türkiye’nin risk primi Şubat’ta 290 baz puan düzeyinin altına kadar gevşemişti.
Bloomberg HT
